在近期受地缘政治冲突以及政策风险因素影响，全球金融市场持续波动的大背景下，我们相信危中有机。

现代财政国家的兴起代表了国家与经济关系的一场“大变革”，转型的成败带来国家能力的此消彼长、跌宕起伏，造成18世纪末中国和英国之间的“大分流”，以及19世纪末清朝的衰落和日本的迅速崛起。

治理是ESG的主要推动力，因为没有良好的治理和管理，企业就不可能采用并实施对环境和社会负责的政策。

政府及时主动地削减支出会降低人们对未来税收负担的预期，更有利于消除稳定政策的成本和不确定性，提振商业信心和私人投资，提升供给水平。

作者的推理与结论与不少学者、官员和投资者的见解并不一致，但却建立在坚持实事求是的原则之上，建立在实践、证据、经验和对社会因果认识的基础之上。

中华帝国最终未能产生并确立现代财政国家的惊险一跃，而只能在唐德刚所言的惊涛骇浪的“历史三峡”中艰难熬炼，“而一转百转，要全部转完，实非数百年不为功也”，让人扼腕叹息。

两大指数的推出，旨在及时反映各自上市证券的总体表现，为市场提供客观表征市场的投资标的和业绩参考基准。两大指数之前的确存在一定的差异性，也有望给两大市场带来良性竞争。

恒生科技指数与纳斯达克系列指数的确有许多相似之处，但也有不少差异，值得投资者留意。

与香港本地投资者相比，中国内地投资者的活跃度和换手率更高，推高了港股市场尤其是新经济港股的交投。我们的研究显示，目前港股通投资者交易量已进一步提升至香港市场总交易量的15%以上。

这恒生科技指数有四点值得引起市场和投资者的关注，因此有望吸引资金关注、追踪与配置