1月29日，证监会证券基金机构监管司发布了新一期《机构监管情况通报》（下称《通报》），剑指D基金公司因单日申购规模超百亿元背后的违规行为。《通报》显示，该基金公司与不具备基金销售资格的互联网“大V”合作，以实盘晒单为噱头，诱导投资者跟风买入中高风险产品。 这一事件，不仅暴露了部分机构在销售合规上的严重缺失，也将公募基金销售乱象推向舆论焦点。

蚂蚁基金作为头部第三方平台，以15675亿元的非货规模保有量稳居第一；招行在非货基金保有规模上，仅次于蚂蚁基金，以10419亿元排名第二，但在股票指数基金保有规模上，却只排第六。 这引出一个关键问题：面对同样的产品，为何渠道的收获天差地别？

喧嚣的调仓换股背后，是一张张对技术革命与周期轮回的信任票。在四季报中，基金经理们展开了一场没有硝烟的认知对决。

2026年1月12日，华夏基金旗下ETF总规模突破10164.24亿元，成为国内首家万亿级ETF管理人。易方达以超9200亿元的体量紧随其后，随时准备完成“双雄并立”的最后一块拼图。

在这场“低利率追逐收益”的浪潮中，许多亮眼的业绩实则源于对风格、行业的隐性暴露，是披着Alpha（超额收益）外衣的Beta（随市场波动而获得的收益）。那么，指增产品能否持续创造超额收益？

站在新一年的起点，市场迫切需要厘清：那些被推高的资产价格能否持续？人工智能（AI）的繁荣是泡沫还是新纪元？在全球债务高企的背景下，货币政策的终局究竟在何方？ 淡水泉（香港）总裁兼首席经济学家陶冬在接受经济观察报记者采访时，用“资产为王”四个字概括了2026年的核心生存法则。

2025年的日历刚刚翻过，回顾这一年，A股市场呈现出较为鲜明的结构性牛市特征。 而那些管理人投入自有资金“押注”未来的发起式基金，被视为基金中的“种子产品”——其既是管理人信心的体现，也是市场趋势的预演。回看2025年，它们是否把握住了这一波投资机会？

作为中国阳光私募的第一批从业人员，刘明达是这漫长周期的亲历者。他穿越了A股市场的数轮牛熊，从最初的“傻瓜组合”到如今重仓硬科技，他始终试图在巨大的不确定性中寻找那难以捕捉的“必然性”。

二十年弹指一挥间，这批当年被认为“含着金汤匙出生”的银行系基金公司，不仅在中国资管行业站稳了脚跟，更以其独特的发展路径，深刻影响着行业的生态格局。这段波澜壮阔的发展历程，不仅记录着行业的变迁，更折射出中国资管行业的进化逻辑。

私募基金总规模在2025年11月末历史性地突破22.09万亿元。不过，深入数据肌理可发现，此次行业规模“新高”并非普惠式地全面扩张，而是呈现出结构性变化。 不过，在这串标志行业体量的数字背后，还有一场更为复杂和深刻的叙事。