上半年的财富神话，在一个月内演变为大多数跟风投资者的梦魇。公募基金行业“以极致博取高收益、用投资者体验换规模”的隐患频频暴露。

部分在二季度集中换仓的主动权益基金，在短短一个月内将前期收益悉数亏尽。一些在高位建仓的新发基金的净值更是惨遭“腰斩”，快速跌破0.6元关口……

这种以往罕见的K型分化，不仅重塑了公募基金的重仓版图，更在基金经理群体中引发了一场关于产业趋势溢价与均值回归常识的价值观碰撞。

从一些学界人士对“非对称收割”的严厉声讨，到有上市公司投资者关系总监在朋友圈对“情绪因子”的公开诘问，再到部分个人投资者对于“机器碾压人工”的声讨，量化交易似乎已经成了A股波动的万恶之源。

他不仅是证券行业重要规则大厦的搭建者之一，亦是行业底线的守望者。

随着人工智能（AI）核心产业链及新能源板块在近期出现剧烈波动，资金博弈加剧，关于创业板是“阶段见顶”还是“蓄力续创新高”的争论甚嚣尘上。

步入2026年下半场，A股市场的“冰与火之歌”愈演愈烈。一面是传统板块在宏观数据下的承压与震荡，另一面则是硬科技、特别是AI（人工智能）产业链在极致分化中持续走强。科技板块的颠簸程度正在加大，投资者的焦虑与迷茫也随之攀升：科技股的狂飙突进，究竟是产业革命的黎明，还是流动性堆砌的泡沫？

在这场被贴上“急、猛、集中”标签的极致行情中，公募基金交出了一份最为“炸裂”的“期中考”成绩单。 从这份成绩单中可以看到，在这个“追科技就有肉吃”的时代，有人“站在光里”赚得盆满钵满，也有人深陷港股与消费板块的泥潭中，业绩面临较大回撤。

当A股市场上“旧王”茅台的背影渐行渐远，寒武纪、源杰科技、联讯仪器等科技新贵轮番登顶，一场投资信仰、时代认知与人性的缠斗，正在公私募机构中白热化。

记者根据中基协官网不完全统计发现（统计口径为新产品备案日期），与过往主观与量化“平分秋色”的格局不同，截至6月8日，在本轮百亿私募扩容中，量化机构成为绝对“霸主”。其中，几家百亿量化巨头在产品备案总数上领先。 反观另一边，多家曾经市场影响力卓著的主观私募机构，新发数量跌入个位数，甚至有机构未有新的产品发行备案。