2026年四季度，债券一级市场供给节奏分化，收益率以区间波动为主，债券融资功能持续聚焦国家战略与风险化解。

科创企业在融资端面临巨大挑战，亟需通过完善政策、优化融资环境等措施加以破解，以此推动科技创新的长足发展。

截至2025年一季度末，中国内地债券市场总存量达182.73万亿元，较年初增加6.74万亿元。其中利率债112.30万亿元、信用债49.22万亿元、同业存单20.21万亿元。 展望二季度，债市环比收益率中枢将整体下行；与此同时，在外部因素冲击、内部政策对冲的综合叠加下，市场波动率将进一步攀升。

2025年债市整体收益率预计继续呈现下行态势，10年期国债收益率期间在1.3%—2.0%之间，信用利差保持低位。

范为/文 一、2024年上半年债券市场回顾2023年国民经济顶住内外部各种压力，全年国内生产总值增长5.2%，宏观经济总体恢复向好，全年货币政策保持流动性总体合理充裕、精准有...

范为/文 一、2024年一季度债券市场回顾2023年国民经济顶住内外部各种压力，全年国内生产总值增长5.2%，宏观经济总体恢复向好，全年货币政策保持流动性总体合理充裕、精准有...

债券市场对国民经济的作用主要体现在以下四方面：一是中央银行货币政策操作能通过债券市场传达和体现。二是有效的支撑了我国利率市场化的快速发展。三是债券市场是海外人民币资金的重要投资场所，在助力人民币国际化方面发挥重要作用。四是债券市场具有筹资功能和投资功能，有利于促进经济增长；同时，标准化的债券产品能够将债务显性化，有利于国家进行债务进行宏观统筹管理。

展望2024年，货币政策配合积极财政政策发力，货币环境依然维持偏宽，或支撑利率延续低位运行特征，化债持续推进背景下，供需矛盾或推动信用债“资产荒”进一步演绎，信用利差有望维持低位运行。

二季度以来，经济内生增长动力略有不足，修复斜率放缓，结构性复苏与分化现象延续。

近年来我国债市对外开放格局不断打开，“北向通”上线后外资流入我国债市的规模呈快速增长态势，“南向通”也进一步促进人民币跨境和使用，为内地投资者更高效的投资境外债券提供便利，从而平衡资本跨境流动。